商业银行领域中，招商银行在零售金融业务上堪称“一骑马绝尘”。据业内人士透漏，在12月6日招商银行公布APP5.0以及在线上线下实时发售财富管理重磅应用于摩羯智转后，引起同业高度注目。财富管理被金融业玩家视作下一个主要的风口，目前各互联网平台及大型金融机构更为擅长于的主要是确认收益产品的销售，而在帮助客户投资于波动市场的“投资顾问服务”方面，仍然是财富管理领域联合的难题。

因此，很多同行不免奇怪到底是基于什么样的秘密武器，需要让招商银行需要首度将“投资顾问服务”从人工化推上智能化，并且具备较慢递归优化能力的呢？大类资产配备，集中投资风险“摩羯智投”是运用机器学习算法的智能投资人组顾问服务，通过以公募基金为基础展开全球大类资产配备，超过集中投资风险的目的。而在此过程中，摩羯智投整个投资模型框架中用于机器学习算法作为工具，但并非几乎倚赖机器，而是同时带入了招商银行十余年的基金研究和资产配备实践经验，使用人机融合的服务方式。所谓大类资产配备的核心，是指击穿产品形态看基础资产。

因此，无论是基金、理财产品、还是信托都只是产品形态，其投资范围都可还包括“权益、固收、货币、另类”等，故大类配备的核心是看投资标的否在上述基础资产中做到了集中，而不是看其产品形态。摩羯智投，“我们指出，是为客户带给的‘容许beta曝露+alpha’的策略。”只不过“资产配备”策略在机构投资领域早就不陌生，然而一般零售客户却较难享用到这样的专业服务，主要原因在于零售客户不仅数量众多、且每个人的风险和流动性偏爱各不相同有所不同、与此同时市场还在每时每日都再次发生着变化，因此，较为多的销售机构大多是在销售单一产品，而招商银行在对于海量零售客户的“资产配备服务”上却已累积了多年的经验。

据介绍，招商银行自2008年首度开始培训客户经理为客户获取资产配备式服务，早已涵括各种类的品种，还包括上述银行财经、公募投资基金基金和信托产品，还包括黄金和保险等全品类。2011年开始，招商银行研发资产配备系统，并于2013年全行推展，早已构建了各品类产品大类资产配备的系统化和自动化。

因此，摩羯智转是一个新起点，针对客户的“投资市场需求”构建了线上下结合的智能化仅有流程服务，未来，其将更进一步为更好的客户智能化地获取大类资产配备服务。海量专业数据驱动的资产配备智能投顾是一种充满著科技气质的金融服务工具，因此，做到这件事情时人们很大自然地会将银行与互联网科技公司放到一起较为。一般指出，大公司具备大量的数据，还包括电商、搜寻、社交等不道德数据，但业内人士也认为，这些历史上的数据并非为智能投顾设计的，并且数据零散在各处。

招商银行摩羯智投项目负责人回应，“究竟哪个数据解读需要发挥作用？无论什么人，其对金融的市场需求就是三点——收益、流动性和风险。当然这其中的收益目标不会很简单，但总的来说，大量的数据并不是不道德数据——大量的数据是在金融数据里如何构建出有更佳的流动性、收益性和风险性结合的产品。这就是BAT和金融机构的差异。

”这里面的数据，分成结构化和非结构化两层。结构化层面，是指投资股票、债券、商品、大宗、现金这些基础资产的每日波动的标准化数据，这个在市场上是公开发表的，招行某种程度也是必须倒数追踪这部分数据。而非结构化层面，这就是竞争的核心武器了。

这部分数据还包括基金公司的管理结构、鼓舞考核、基金经理最近工作的精神状况、风格飘移等。非结构化数据，必须经过大量的搜集、整理、萃取和叙述工作——人组的逻辑是什么？里面的比例是多少？动态结构调整怎么做？这件事情牵涉到的，是从业者的金融解读，即大类资产配备的战略问题。“商业银行作为第三方的销售服务平台，对基金公司和基金产品的理解具有天然的优势。我们早已累积了近十年的基金经理个人行为数据库，这些非结构化数据与基金的结构化数据变换在一起，是目前市场上基金投资的仅次于、最有效地的数据库。

”说道到这里，就被迫托的是，除了非结构数据，据取得的内部信息，招行还享有大量的客户的金融数据：全中国最少的活跃的中产阶级客户，将近5000万人。5.4万亿交易活跃的零售金融交易资产。这个量级是在所有的金融机构里才有可能有的，非金融机构是不有可能有这个量级。

累计到9月底，全中国有金融牌照的资产管理规模60万亿，招商银行的托管地规模9万亿。投资算法与模型：数据的处理器智能投资人组服务如何建构？摩羯智转的模型体系还包括三个部分：蒙特卡洛仿真模型，决策树模型，有监督及无监督自学算法构成的风险监测模型。

蒙特卡洛算法（Monte Carlo）一般是指，利用随机抽样的方法，取得一些随机系统的统计资料量或者参数。在金融领域的应用于中，可以通过Monte Carlo来仿真多条标的资产的价格走势，欲出有估算资产价格的仿真值。

不道德动量决策树，非常简单来说就是一个if else的分支树根，是在优化过程中把以前梯度也考虑到此次的变量改版。机器学习算法则用作追踪用户的财经不道德。据透漏，招行目前自营2400多支基金，管理5.4万亿的零售客户资产，日均计算出来量低约107万次。

而在此之前，招行用了整整两年时间来已完成智能与金融的因应。目前，正是摩羯智投每日上百万次的计算出来量，才计算出来出有最合适某个客户的风险收益曲线，并为其制订专属的投资人组策略。而将策略进行来讲的话，摩羯智转的资产配备包括SAA和TAA，并且在现代投资人组理论基础上，运用了机器学习算法展开改良和优化，因此模型和算法上有自我演化和优化的功能。

此前报导《高盛为什么必须9000名技术人员？》中提及，高盛的科技员工早已超过9000多人，比还包括Facebook和Linkedin在内的许多互联网巨头全部员工数还要多。在金融科技热潮之下，高盛也沦为诸多传统金融机构相若的对象。

而相比之下，招商银行总行研发团队规模大约3000人，占到比三分之一，还包括学IT、金融数学、数据科学的。“这个的组织体系确保的一件事情是，我们的产品需要大体上每个月递归两次，这件事情要超越原本直线职能制为的部门的壁垒。”招商银行零售金融负责人此前在拒绝接受专访时回应。

他还说道：今天的招行的发展结构早已变为技术驱动业务、技术就是业务的一部分，仍然是决然分离的，我们指出这才是未来的一个企业人组的方向。我们只不过不过于招学货币银行学的人，也不怎么招学会计学的人，我们讨学数学的人，招学数量经济学，我们讨自己不会编程的人，我们讨数学博士，心理学博士和学美术的人。

人机融合，提高服务效率这样的实践中，归根结底是要解决问题当下银行客户对服务质量拒绝大大提升的困境，同时在“资产耕”的时代为更好客户找到优质资产，以协助其构建财富管理目标。沿袭前文资产配备策略观念说道进，这也是为什么招商银行在设计摩羯智转时，坚决“人机融合”的踢法和原则。有了人工智能，很多智能投顾企图鼓吹生产出有“永动机”式的投资顾问——让机器自动自学、自动调仓，24小时不休息地监控市场，在客户各不相同的投资目标下，为其建构风险投资人组。

但很显著，供需原理就要求了这种财富管理的永动机难以实现：如何在某一个赚信号在资金蜂拥而至后及时抽身而退，并考古另一个信号？因此，摩羯智投使用“人特机器”的方式来为客户获取智投服务，即用机器的计算出来带入人类的经验，不断扩大单位时间服务范围的同时，提高策略制订的科学度。投资顾问的核心价值在于解决问题财经过程中的风险辨识、产品组合、交易时机自由选择问题。对于一个人类投顾来说，计算出来这些问题要面临海量的数据以及对客户的跟踪调查，其精力约每月不能服务20多个客户，较为受限，所以他们只不会自由选择回报率低的大客户服务。

因此事实上，财富管理市场的核心问题是投资顾问的效率问题，而好比是专业水平问题。所以说道，智能投顾的经常出现，现阶段首先是超过一个合格的投顾的水平基础上，解决问题效率问题。“摩羯智投并非一个单一的产品，而是一套资产配备服务流程，它包括了目标风险确认、人组建构、一键出售、风险预警、调仓提醒、一键优化、售后服务报告等，牵涉到基金投资的售前、购中、售后仅有流程服务环节。”据介绍，不仅如此，摩羯智投在向客户获取基金产品组合配备建议的同时，也减少了动态展开全球市场扫瞄，为客户获取动态的基金人组调整建议、一键优化等售后服务。

因此，摩羯智转的优势还在于，面面牵涉到的投资过程服务使得广大普通客户动动手指头就能取得专业级投资财经服务。不过说到底，投资有风险，用工具展开投资更加牵涉到风险隔绝的问题。回应，招行对(公众号：)回应，完备的投资决策体系和风险监控体系是最重要的确保。摩羯智打出，招商银行智能投资工作室为其搭起了覆盖面积各点面的投资决策体系和多象限风险预警矩阵等风触体系。

所以，对于招商银行为何不会领先，我们也可以提到招商银行零售金融负责人的话作为总结：为客户建构长年价值的唯一源泉来自于差异化的竞争力，建构差异化的竞争力的推展力量可以来自于技术，也可以来自于业务，所以在今天，你对未来世界的解读是什么，你对技术变化的解读是什么，你就不会呈现出怎样的产品和服务。原创文章，予以许可禁令刊登。

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